全球主要央行本周齐聚一堂。面对伊朗冲突带来的新一轮通胀威胁，它们可能会被迫推迟降息，在某些情况下甚至不得不考虑加息。
不过，政策大转弯还不会立刻上演：预计美联储、欧洲央行和英国央行都将维持借贷成本不变，因为它们需要时间来仔细评估能源价格飙升会对消费者物价和经济增长造成多大的冲击。
但对于它们以及即将制定政策的其他18家央行（这些央行监管着全球约三分之二的经济体）来说，在意识到又一场通胀冲击的风险后，它们的基调将变得更加谨慎。
局势的走向很大程度上取决于冲突会持续多久，而这正是市场目前难以预测的。由于油价上下剧烈波动，加上美国总统特朗普的下一步行动充满不确定性，那些警惕滞胀风险的投资者已经被折腾得晕头转向。这也让人不禁质疑：面对新的价格压力，央行行长们究竟能多快做出反应？
可以确定的是，全球的决策者们（他们还在盘算美国关税带来的代价，并努力应对日益分裂的地缘政治格局）正在勉强做好准备：如果中东局势再次点燃消费价格、拖累经济增长或绑架本国货币，他们将不得不再次出手干预。
“央行能做的是设定利率，但它们无法重新开放霍尔木兹海峡，”彭博经济学首席经济学家Tom Orlik表示。“预计鲍威尔、拉加德、贝利等人会按兵不动，释放出警惕的信号，并在心里默默祈祷伊朗冲突早日结束，以免给他们留下另一个无力解决的通胀大麻烦。”
不仅是伊朗局势让大家高度戒备。上一次通胀冲击的惨痛记忆依然历历在目——在2022年爆发俄乌冲突之后，一些主要经济体的物价涨幅一度飙升至两位数。
和那次一样，现在也很难估算战火会延烧多久。
特朗普的态度反反复复，他一会儿说冲突可能会“很快”结束，一会儿又在美军从空中轰炸目标时声称美国“有的是时间”。与此同时，伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊誓言要让能源运输咽喉——霍尔木兹海峡保持实质性关闭状态。
就目前而言，由于美国劳动力市场出现的裂痕掩盖了中东局势带来的通胀风险，降低借贷成本依然在美联储的考虑范围内，尽管本月不太可能会有行动。
虽然市场不再完全消化2026年降息的预期，但整体依然倾向于宽松政策，这也让美国成了七国集团（G7）中的一个“异类”。
事实上，随着中期选举前民众对汽油价格上涨的不满情绪不断发酵，特朗普再次呼吁降息，甚至要求采取临时性的降息举措。
摩根士丹利的经济学家们坚持他们的预测，即美联储将在6月和9月各降息25个基点。他们表示，降息可能会推迟，但这意味着美联储日后可能不得不采取更猛烈的行动。